【资讯】黑天鹅事件频发22家公司遭机构下调评级

“黑天鹅”事件频发 22家公司遭机构下调评级

民生银行上周末被爆出行长因被调查而辞职，上海绿新因子公司违规拖累而下调利润，东方园林业绩低于预期，中国人寿2014年盈利虽预喜但股价空间有限……近日，遭机构下调投资评级的公司突然变多。据统计，近10日，就有22家。

上海绿新在三季报预计全年业绩增速为10%-30%，但公司发现控股子公司浙江德美的合作方暨实际管理者，在生产经营中存在严重违规，造成公司2014年度业绩向下修正至同比下滑65%-45%。

“此次事件是一个典型的 ‘黑天鹅’事件。”光大证券分析师姜浩认为，“以浙江德美承诺的2014年2300万利润来看，给予20倍PE，对应市值为4.6亿，同时整个投资损失1亿，我们判断这个事件将导致公司市值最大的损失幅度接近6亿，对应股价跌幅大致在10%-15%之间。”昨日，该股下跌4.7%。

同时宣布下调业绩预期的还有东方园林，公司预计2014年净利润为6.2-8亿元，同比下降10%-30%，低于三季报预告的同比增长0%-30%，也低于市场预期的增长10%-20%。

对此，中金公司分析认为，尽管东方园林四季度以来陆续签订了多个金融保障项目，但上述项目大部分属于框架协议性质，落地需要一定时间，2015年有效订单偏少，预计实现第二期股权激励行权条件 (净利润增长35%以上)面临较大难度。估值缺乏吸引力，下调评级至“中性”，目标价下调19%至18.1元。

与上述两公司不同的是，中国人寿业绩虽预喜但仍遭到机构下调评级。中国人寿发布2014年盈利预喜：由于投资业绩表现强劲，预计归属母公司净利润上涨约30%。

“这比我们的预期低15%，主要是由可供出售金融资产投资的会计处理造成的。”中金公司分析师唐圣波认为，“受新产品驱动，中国人寿保费同比增长将超过50%，但保费总增长可能会受银保业务拖累。当前我们将中国人寿A、H股目标价分别定在41.25元或52.22港元。因此，我们认为H股上行空间充足，但A股上行空间有限。”昨日，中国人寿A股下跌6.65%，H股下跌2.29%。

民生银行行长毛晓峰在传出被调查的传言之际辞职后，众多机构纷纷出具报告评论分析，有意思的是，国外投行大多看空，而国内券商评价都较为中性。

瑞信和摩根大通均预计民生银行股价短期内将走软。瑞信认为，与华润和中国石油案例相似，此次调查可能与中国反腐运动有关，可能需要很长时间投资者才能获得全面的细节，下调民生银行H股目标价10%至14港元；A股目标价下调10%至11.2元人民币。该行估计，头号股东安邦可能借股价疲软的机会持续提高持股。

国内机构方面，中金认为，民生目前仍是优于行业平均的银行，估值在行业平均水平上有一定支撑。民生银行4月将面临董事会再次换届，届时新任行长、党委书记人选将明朗化。中信证券、高华证券均分析称，影响有限。

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