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上海混合所有制可民资控股

上海国资改革混合所有制到底该怎么混合？竞争类、功能类、公共服务类三类企业该如何区别发展混合所有制经济，国资占比又将如何界定？

7日上海市委市政府召开上海市深化国资改革促进企业发展座谈会，同时印发了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》（下称《意见》），为上述疑惑指明了方向。中央政治局委员、上海市委书记韩正在会上明确，国有企业集团整体上市，打造公开透明的公众公司，是上海发展混合所有制经济的基本实现方式，下半年要全力推动一批企业集团整体上市，加快推进企业市场化、开放式纵向整合。

“未来在一般竞争性领域，国资的比例没有底线，国资可不控股，混合所有制也走出了‘非国有控股’不可的误区，将出现民资、外资控股的混合所有制企业。”谈到这次《意见》，华东政法大学经济法学院院长吴弘对上证报记者如是表示。

大力推进企业整体上市和纵向整合

“感觉这次的文件比20条更加注重细节的操作。”一参会代表会后向记者表示。的确，《意见》明确了上海国资国企发展混合所有制经济的指导思想、主要目标、基本原则等，并针对性地提出了9条具体措施。其中，推进国有企业公司制股份制改革列为首位。

《意见》明确，要利用国内外多层次资本市场，推动具备条件的企业集团实现整体上市，成为公众公司，发挥国有控股上市公司资源整合优势，推进竞争类国有企业主营业务资产、功能类和公共服务类国有企业竞争性业务资产上市，提高证券化水平。

“这意味着，三类企业都要推动核心资产上市，提高证券化水平。”吴弘对记者表示，这比之前仅鼓励竞争类企业推进混合所有制改革的提法又前进了一步，对三类企业和市场都能发挥一种正面互动功能。

“要有效重组，大力推进企业整体上市和纵向整合。”韩正指出，下半年，要在上半年工作的基础上，进一步发挥市场配置资源的决定性作用，加大纵向整合力度，打破传统行业壁垒，促进金融、产业、文化等各类企业跨领域、跨板块资源整合；推动企业或资产向有优势、有发展潜力的核心企业归并，特别是在金融领域。

混合所有制改革中，国资的退出比例问题一直为各方关注。《意见》提出要优化国有企业股权比例结构，其中，对于一般竞争性领域的国有企业，按照市场规则，根据发展实际，有序进退、合理流动；在加快开放性市场化联合重组方面，提出要鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业。

对此，吴弘表示，这意味着竞争性领域国有资本的参与是动态的，可根据市场化成熟度来调节，国资不一定要控股，甚至可以完全退出；同时也打破了人们的思维定式，以为混合所有制只有“国有控股”一种，今后将可能出现国资不控股企业。

此外，实施股权激励和员工持股也是《若干意见》的亮点之一。韩正指出，要完善激励，建立健全企业长效激励机制。一司一策，以股权激励为主，今年第四季度推出总体方案，年底率先在整体上市的企业集团实行股权激励。

下半年重点：两大平台“清壳”

记者发现，此次会议对于国资流动平台的运作也有了更清晰的时间表。韩正在上述会议中指出，今年下半年要努力推动平台实质性启动运营。

上述参会代表也向记者表示，“今年下半年的重要任务，是要让国盛、国际两个流动平台实现清壳。”这将是一个重要的信号。意味着下半年上海国资“混合所有制”改革中，国资流动平台将肩负起很大一部分“表现任务”。

目前，上海国际集团和上海国盛集团已成为上海市确定的两个国资流动平台，目前相关方案已经基本成熟。“所谓清壳，应该是对旗下业务进行梳理后的处置，因为未来这两个平台重点在于流动，所以一些从事实体经营资产，都要剥离归入到能够对应的位置，平台以股权为抓手，让平台公司更好地发挥配置的功能，这种清理整合是纵向的。”这位参会代表向记者如此解释。

韩正指出，探索建立国资流动平台，要牢牢把握国资管理与企业经营分离这个根本要求，实现国资统一管理、公开运作，真正管好国资、放活国企、不管经营，同时还要牢牢把握市场化运作这个根本原则，牢牢把握为国有企业成为公众公司这个主要实现形式而服务，要通过流动平台，使部分高度市场化和竞争性领域的国有企业，公开、透明、有序地实现国资退出。

“原先对国资流动平台的理解只是局限于对上市公司的股权运作，而现在的方案并不完全只是股权运作，还包括一些非上市公司开放性市场化重组的业务。”一位国资专家向记者表示。

上海国资国企改革已有了好开局，在混合所有制的改革路径下，“中场”、“下半场”必将更精彩。

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